天使投资的特点以及我的一些疑问

正常来说，一家企业的生命周期至少需要经历五个阶段：萌芽—诞生—发展—繁荣—衰退，有公司上市即鼎盛时期然后就急速衰落，比如曾经的超市巨头人人乐，有公司上市后依然年年创造新的里程碑，突破一个又一个阻力，成为市场的“白马股”，企业在从萌芽到繁荣这个阶段的过程是一个螺旋式的上升过程，每个阶段都对应着不同的投资轮次，下面我们就来看看投资X轮的正确顺序。1.种子轮：这个阶段的创业项目，大多停留在理论，构思和idea的阶段，也可以说是“PPT项目”。即便是在种子期的项目也有层次高低，有的项目仅仅是一个想法没有任何可行性方案，或者是市场调研，而有的项目有相对初步的市场调研，商业模式构思相对成熟，这样的项目更容易从idea迅速变成可行性方案，构成种子轮的投资条件，参与投资人的一般为个人投资者，或者手中有一部分资金的传统企业老板，机构参与的力度很小，因为种子轮的风险是最大的，一旦失败就有可能血本无归。2.天使轮：天使轮阶段的创业项目至少是已经完成了企业工商注册，财务报税等一系列公司成立的基本流程，并拥有为用户提供初级产品和服务的能力，然后人员招聘到位，可以建立起初步的公司运营体系，小步快速迭代产品，寻找种子用户进行产品反馈，这个阶段可以产生一定的营业收入，收入不会很多，也不一定能够盈利，但会产生一些流水，以前天使投资机构特别多，热衷于投资这个阶段的项目，一旦押中宝项目成为独角兽，投资回报非常可观，但现在大部分投资机构对天使轮的参与热度逐渐降下来了，因为天使轮项目失败的几率逐渐增大，基本上10个天使轮项目有一个能够跑出了的话已经很了不起了，迫于压力很多天使投资机构都转做A轮去了，但也有一些投资机构会成立专门的天使投资基金，所以投天使轮的AI：A轮过后的B轮和C轮其实就是快速将公司做大做强，在这两个阶段的创业项目，公司的商业模式愈发成熟，在行业的地位和口碑有显著提高，取得了一些里程碑式的成绩，通过这两轮融资快速占领市场，增大推广力度，提升团队的专业能力，做好产品口碑和服务。公司经过一轮烧钱后，公司应该已经开始盈利，剩下要做的就是查漏补缺为即将上市做好准备，旧有的商业模式存在问题的需要及时发现提出解决方案，如有必要还要拓展新业务新领域，参与并购增强公司盈利能力，但总体来说公司依旧处于亏损阶段，好一点的可以持平，或者微盈，这个阶段参与的大多是VC和PE，或者是上一轮的结构跟投和续投，有旧风投机构的退出也有信风投机构的加入。6.D、E、F轮等之后轮：一般来说，公司发展到C轮就可以直接进入Pre-IPO阶段准备上市了，当然也有公司选择融D、E、F轮，但不是很多。是否要融到D轮以后，核心的考察指标就是“盈利”，如果公司盈利发展相对较好，且在近几年内能够满足上市条件，那么就直接进入上市筹备阶段，如果不满足这个条件，只好往后挪融到D轮以后，但也有一些公司满足上市条件却资源融到D轮以后的，原因在于每个公司的战略目标不同，对应的边际经济规模和安全边际也不尽相同，但企业项目的估值总体是呈阶梯式上升的。7.Pre-IPO阶段：Pre-IPO其实并非一个投资阶段，一般Pre-IPO的项目新进投资者一般由PE参与。Pre-IPO的项目可以说只是因为公司准备IPO而需要在IPO审核开始前进行的一轮融资。主要原因在上市前找大咖投资人站台可以让自己的股票卖个好价钱，避免遭遇破发使得投资人尴尬，就好像去参加演唱会请明星站台是一个道理。8.IPO上市阶段：正式进入IPO阶段的项目需要达到一系列上市条件和指标，比如连续三年盈利等，还需要找券商保荐机构进行保荐审查，手续和流程都很长，作为一个投资人来说，如果项目成功熬到了上市，基本上就可以套现退出了，至于套多少，如何退出在融资协议的时候就已经讲得很清楚了，上了二级市场那就是股民买单了，投资人可以潇洒的赚数十倍甚至数百倍的利润离开，这就是资本市场的魅力。9.ST、ST*、退市阶段：这个阶段是上市后的阶段了，涉及到一些专业的财经知识，也就不深入讲了，通俗的说公司发展遭遇瓶颈，业绩下滑连续三年亏损的话，就会带一个ST的帽子，当然证监会也会给你挽救的机会，你可以通过变卖资产，资产重组，借壳上市等方式扭亏为盈，变卖资产的只不过是延缓了判死刑的速度罢了，基本上难逃退市命运，资产重组借壳上市的话还有可能丑小鸭变天鹅，但也要看借壳方本身资产如何，也有实力雄厚的借壳方上市几年就连续亏损退市的，如果挽救无效就会“罪加一等”变为*ST，上市公司到这个阶段的话基本上已经被被判为死缓了，如果一年后公司还是经营不善那么就正式进入退市程序，退市倒计时前还有一段时间可以交易，退市后就本就尘埃落定了，有可能N年以后被某巨头重组重新上市，也有可能根本等不到那一天。