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现金流量贴现模型公式

2024-01-02 22:40:00 提问 | 共5条回答

最佳回答（金融领域专家推荐）

黄百色

2024-01-02 23:00金融领域专家

1938年，美国著名投资理论家约翰·b·威廉斯在《投资价值理论》一书中，提出了贴现现金流估值模型。该模型在后来的几十年里一直被人们奉为股票估值的经典模型。约翰·b·威廉斯认为，投资者投资股票的目的是为了获得对未来股利的索取权，对于投资者来说未来现金流就是自己未来获得的股利，企业的内在价值应该是投资者所能获得的所有股利的现值。由此，约翰·b·威廉斯推全文。

其他回答

龚少红

2024-01-02 23:00活跃答主

公式不多，只有一个。PV=ΣCF/1+r^i其中：PV--PresentValue现值CF--CashFlow现金流r--贴现率公式的意思，就是把每一期发生在未来的现金流金额都折算成现在的金额，再全部加总。公式虽然不难理解，但计算的挑战在于分子——每一期现金流——的估计，牵涉到现金流原则、相关原则，以及折旧、沉没成本等的处理等一些技术性问题。若不小心，很容易算错。此外，分母——贴现率则要求和投资的风险相匹配，估算起来也有点小麻烦，只是没有分子的估算要注意那么多细节而已。所以有人说，现金流贴现的计算不仅是技术，还是艺术。

贺黎黎

2024-01-02 23:00活跃答主

讲理论太枯燥了，我举例子说吧。首先给你介绍个基本概念，货币的时间价值。比如：今年你有100块钱，必要收益率。那么具体到这个题目，现金流，现在是10，平均增长率是20%。那么就表示今年是10，明年是12，后年是12乘以120%，你说的没错。但是贴现率是固定不变的，这个假定这几年的必要收益率都是一样的。那么其实就是求现值，公式为现值=10/10%+12/10%+12*120%/10%+12*120%*120%/10%.......等等，每一年算一个现值，加起来，一直算到第N年。你题目中没有表述的太严谨，不过思路是这个意思，你再好好体会一下吧。